На сайте Национального банка появились результаты конъюнктурного опроса предприятий реального сектора экономики за 3 кв. 2009 года. В целом интересная (и полезная) информация, но моё внимание привлек раздел 1.1 «Влияние валютного курса», в частности третий график — мнения предприятий касательно влияния изменений валютного курса на хозяйственную деятельность предприятий по валютной паре рубль — тенге (RUB/KZT).
Источник: сайт Национального банка.
Если с парой доллар США — тенге все понятно (кредит в долларах — денежный поток в тенге — девальвация — усиление долговой нагрузки), то с рублем — нет. По идее одним из аргументов девальвации является поддержка отечественных производителей, однако если верить данным опроса предприятия реального сектора в целом не испытали положительного влияния ослабления тенге (в частности, относительно рубля).
Возможно влияние девальвация на сокращение внутреннего спроса перевесило плюсы ослабления, или же предприятия не смогли отличить общий спад от влияния изменения курса. Хотя возможна и менее оптимистичная версия — значительная часть внутренних производителей (не сырьевые компании) так или иначе зависят от импорта промежуточных товаров, в том числе из России. Соответственно, ослабление тенге не только подкосило спрос, но и увеличило производственные издержки.
В любом случае, эти данные хоть и не позволяют оценить общее влияние девальвации на реальный сектор (нет данных по размеру предприятий, их выпуску), но интересны тем, что поддержка реального сектора через девальвацию не вызвала соответствующего восторга почти у трети предприятий (28%).
econ.kz 